Активността на капиталовите пазари в Китай пада до най-ниски нива от няколко десетилетия
Активността на китайските капиталови пазари на капитал в континенталната част и извън него се срина до най-ниски нива от няколко десетилетия, подчертавайки как загубата на инерция във втората по големина икономика в света е повлияла върху доверието на инвеститорите.
Китайските компании са набрали едва 6,4 милиарда долара в континентални първични публични предлагания, последващи и конвертируеми акции досега тази година – най-ниското ниво в историята, според данните на Dealogic.
Тяхното набиране на средства на офшорни пазари, включително Хонконг, е 1,6 милиарда долара, най-ниското ниво от година до момента от 2003 г. насам. Изходящите сливания и придобивания в Китай от 2,5 милиарда долара са най-ниската регистрирана сума за същия период от 2005 г. насам.
На международни пазари на облигации, китайски компании, банки и държавни кредитополучатели са емитирали 26 милиарда долара досега тази година, малко над миналогодишните 24 милиарда долара, но иначе най-ниското ниво от 2016 г. На континента заемите от 246 милиарда долара са нараснали със 17 процента спрямо миналата година .
„От гледна точка на глобалния инвеститорски интерес към Китай, това определено е най-лошото, което съм виждал в кариерата си“, каза Уанг Ци, главен инвестиционен директор в UOB KayHian в Хонконг, който започва работа във финансите през 90-те години на миналия век.
„Няма значение какъв тип инвеститор сте, все още изглежда мътно“, каза човек, замесен в китайските финансови пазари, който говори при условие за анонимност. „Икономическата несигурност все още не е изчезнала.“
Икономиката на Китай нарасна с 5,2 процента миналата година, но очакваното силно възстановяване не успя да се материализира след отмяната на строгите тригодишни пандемични мерки срещу Covid-19 на началото на 2023 г. Потребителските цени миналия месец се повишиха с 0,1%, но бяха затънали в дефлационна територия през по-голямата част от изминалата година.
Данните за капиталовите пазари отразяват климата, при който финансовата система на Китай става все по-изолирана , въпреки края на пандемията. На този етап през 2021 г. китайските компании са емитирали 61 милиарда долара акции извън страната, 39 пъти повече от обемите до момента през 2024 г. Корпорациите са емитирали облигации за 39 милиарда долара, почти четири пъти над текущия процент.
Международните банки, които години наред се стремяха да навлязат в огромната финансова система на Китай, трябваше да се борят с намаляващите нива на активност. Швейцарската група за агрохимикали Syngenta миналия месец оттегли дългогодишните си планове за листване в Шанхай, докато засиленият контрол на листванията от регулатора на ценните книжа в страната доведе до анулиране на други планове. Новото емитиране на акции на сушата е намаляло с 83 процента от началото на годината.
Международните фирми също трябваше да се справят с нарастващото геополитическо напрежение между Пекин и Вашингтон, където избрана комисия проучи американския бизнес на континента.
Напрежението натежа върху изходящата дейност по сливания и придобивания през миналата година, но до този етап от 2023 г. обемите бяха повече от три пъти по-високи от текущия процент.
На международните пазари на облигации, нарастване на заемите разходите направи сравнително по-скъпо заемането на заеми извън страната за китайските емитенти, казват банкери. За разлика от централните банки в Северна Америка и Европа, Китай намали основните лихви по заеми през последните години.
„За Китай или свързаните с Китай компании те са по-фокусирани върху основния бизнес и по-дисциплинирани капиталови разходи,“ каза Манди Джу, ръководител на отдела за глобално банкиране в Китай в UBS.
Имотните предприемачи, които преди бяха опората на пазара на високодоходни облигации в Азия, на практика спряха да заемат международни заеми през последните две години след правителствени репресии срещу ливъриджа дерайлираха техните бизнес модели.
Китайският индекс CSI 300 на акциите, регистрирани в Шанхай и Шенжен, се повиши с 3 процента тази година, но се понижи с около 40 процента от пика си през 2021 г.
